新乡化纤全国大型粘胶纤维生产基地之一车载台塑胶件食品加工洗车工具电梯电缆z

新乡化纤：全国大型粘胶纤维生产基地之一

新乡化纤股份有限公司，是全国大型粘胶纤维生产基地之一，主营粘胶长丝、粘胶短纤维和氨纶的生产与销售，生产规模居国内同行业前列。

2009年，公司生产粘胶纤维120,295吨，其中粘胶长丝46,478吨，粘胶短纤维66,932吨，氨纶纤维6,885吨,全年实现营业收入24.26亿元，同比增加18.83%；净利润0.996亿元，扭亏为盈，每股收益0.1692元/股。

年，新乡化纤业务发展迅速，2007年营业收入突破26亿，同年净利润激增至2.6亿元。2008年，国际金融危机对我国纺织行业造成严重冲击，下游企业对粘胶纤维的需求急剧萎缩，加上人民币升值和出口退税率降低等因素影响，纺织企业出口环境恶化，公司营业收入大幅下降至20.41亿，降幅达22.37%。在销售不畅的同时，销售价格也出现大幅下滑，致使2008年发生净亏损2.87亿元。

2009年，随着国家采取积极的财政政策和适度宽松的货币政策，及国际金融危机影响减弱和经济的复苏，粘胶纤维市场有所回暖，粘胶短纤维和氨纶纤维价格明显回升。得益于09年前后粘胶纤维出口退税率由5%提高到16%，粘胶纤维行业的出口局面得到很大改善，公司取得业绩增长，转亏为盈。

在制造水平方面，数据显示2008年之前公司毛利率一直高于行业水平。2008年，一方面，粘胶短纤维和氨防护门纶销售价格大7、建筑防火幅下降，及粘胶长丝销售价格也有所下降，另一他们对模具结构设计的独到理解方面，硫酸、二硫化碳、烧碱和棉短绒等原材料价格大幅上涨，终导致公司毛利率大幅下降至-4.59%，直接导致当年发生严重亏损。2国际特殊009年，随着侧铣刀产品价格的回升，毛利率恢复至14.45%的正常水平。

数据显示，2009年在公司三大主要产品中，粘胶短纤维毛利率最高。公司于2007年10月开工建设年产4万吨高品质差别化粘胶要深入的记住这1天短纤维项目，2009年9月建成投产。这一项目不仅提高了公司粘胶短纤维的生产能力，也提升了公司的盈利能力。

在三项费用控制方面，新乡化纤销售费用率长年低于行业平均水平，2009年销售费用率为0.95%。管理费用方面，2008年因销售不畅，部分车间停产，停产期间车间费用计入管理费用，导致管理费用率上升至6.07%。2009年生产恢复正常，管理费用率又降低到4%酸性染料以下的正常水平。财务费用率方面，由于新乡化纤短期借款数额巨大，现金流紧张，导致财务费用率一直高于行业平均水平。2008年，更因银行利率提高借款利率较高导致财务费用率增至5.57%。2009年，因国家再次采取积极财的政政策和适度宽松的货币政策，银行借款利率有所下降，公司财务费用率降至3.13%。

整体而言，除2008年因金融危机导致全行业普遍亏损外，公司销售利润率长期以来高于业平均水平。2009年，随着市场回暖，公司销售利润率重新回到正常水平，为6.81%，但仍未达到2007年接近15%的历史最好水平。

在资本结构方面，新乡化纤的资产负债率长年在60%左右，2009年为63%，高出同行业平均水平十个百分点以上。

在资本回报方面，除08年因金融危机导致全行业普遍亏损外，公司净资产收益率也一直高于行业平均水平，2009年为7%。

流动性方面，新乡化纤的流动比率明显低于行业平均水平，长年在60%左右，大幅低于100%的警戒线，说明公司在短期债务偿付方面，存在较大风险。

2009年7月，新乡化纤被认定为河南省高新企业，年所得税率由25%下降至15%，优惠的税收政策增加了公司的盈利能力。2009年9月，公司开工建设年产4万吨高湿模量粘胶短纤维项目，预计2010 年内建成投产。作为粘胶纤维第二代产品，高湿模量粘胶纤维是一种高性能粘胶纤维，不仅具高附加值，且国内市场需求目前主要依靠进口解决，项目投产后有利于增强盈利能力并进站部分进口替代市场。

2010年5月20日，公司通过非公开发行，以每股6.4元的发行价，增发股份4917万股，募集资金净额3亿元人民币。募集资金将用于上述年产4万吨高湿模量粘胶短纤维项目和偿还部分银行贷款。

2010年一季度，新乡化纤实现营业收入8.68亿元，同比增长90.79%；实现净利润0.435亿元，每股收益0.0739元/股。

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